3月26日，由万联网与中国人民大学中国供应链战略管理研究中心共同编制的《中国供应链服务及产融调查报告2026》（以下简称“报告”）正式发布。该报告基于上市公司年报数据及对供应链服务、供应链金融、金融科技企业的深度问卷调研，历时两个月完成，全面揭示了当前中国供应链生态的现状、挑战与未来趋势。
现金循环周期微幅改善，保理与票据业务成增长极
报告对上市公司2025年前三季度财报数据的统计分析显示，中国中小企业和大企业的平均现金循环周期分别为128.29天和91.94天，较2024年同期略有缩短，表明企业整体现金状况出现边际改善。
然而，数据背后隐藏着结构性压力。报告指出，尽管现金循环周期缩短，但应收账款、应付账款和存货的周转天数实际上均有所延长。这意味着企业虽然通过某种方式优化了现金流表现，但底层资产周转效率并未同步提升，甚至出现恶化趋势，供应链上下游的资金占用问题依然严峻。
报告显示，我国供应链金融市场已迈入规范提质的新阶段。数据显示，2018年至2024年，供应链金融余额从19.8万亿元增长至45.9万亿元，年复合增速达15%。2025年，商业汇票承兑发生额达42.7万亿元，中小微企业签票发生额占比超七成，成为票据市场的主力军。
在融资供给端，报告传递出积极信号。66.67%的非银金融机构和57.14%的商业银行预计未来一年融资利率将“大概率下调”，供应链金融成本面持续向好，有利于缓解中小企业融资贵难题。同时，超三成银行及非银机构预期将扩张中小企业融资规模。
业务结构方面，传统依赖主体信用的“固定资产抵押类”和“第三方担保类”业务重要性评分显著下降，而“保理类”仍是绝对主力。值得注意的是，“供应链票据相关”、“保险+融资类”及“信用证类”业务被视为未来增长最快的板块，显示出市场对交易背景真实性和风险分散机制的重视程度大幅提升。
此外，跨境供应链金融正成为新蓝海。目前约三成企业已开展跨境业务，其中“跨境保理及应收账款融资”“国际订单或发票融资”应用最为广泛。
简单贸易退潮，“服务+金融+平台”成主流
报告最引人注目的发现之一是商业模式的结构性剧变。数据显示，企业正加速“弱化资金驱动、强化服务/金融/平台驱动”的转型。
预计到2026年，低附加值的“简单贸易”模式占比将从41.09%大幅下滑至31.78%。取而代之的是高价值服务模式的高速增长：供应链金融服务采用率预计升至70.54%；供应链管理服务采用率预计升至65.12%；产业互联网模式采用率预计升至55.81%；传统的集采统销、物流服务及进出口代理模式也均有显著增长。
这一趋势表明，单纯依靠价差获利的贸易时代正在终结，能够提供资源整合、流程优化及资金解决方案的综合服务商将成为市场主导。对于供应链服务与科技公司而言，“聚焦主责主业，往上下游深耕创新”和“推动数字化智能化升级”已成为共识性的战略首选。
随着中国企业出海步伐加快，跨境供应链金融需求显著提升。调研发现，目前约三成企业已开展跨境或国际供应链金融业务，其中“跨境保理及应收账款融资、国际订单或发票融资”应用最为广泛。然而，“法律及政策合规问题”成为企业供应链全球化面临的最大障碍，远超物流成本、人才短缺等因素。
针对行业痛点，万联网创始人蔡宇江在发布现场提出了三大核心建议。一是完善法规与监管框架：修订相关法律法规，明确权责边界，为供应链金融提供坚实的制度保障。二是建设公共数据基础设施：由政府牵头打通税务、海关、物流等数据孤岛，打通信息共享堵点，解决实体企业“公共数据获取难”和金融机构“风控转型难”的双重困境。三是推动市场生态协同：构建“政府+平台+金融+产业”多方参与机制，强化风险分担，解决成本收益不匹配及产业协同意识薄弱的问题。
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